（二）利率风险
报告期内，公司财务费用分别为10,919.68万元、12,228.06万元、15,291.65万元和9,841.36万元。截至2013年12月31日，公司短期借款余额为134,345.07万元。自2010年10月份以来，中国人民银行已经连续加息五次，虽然2012年人民银行2次降息，但目前一年期贷款基准利率仍然高达6.56。
2013年7月19日，中国人民银行发布《中国人民银行关于进一步推进改革的通知》，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，未来企业贷款利率面临很大的不确定性。
报告期公司融资规模的持续扩大，若国家货币政策趋紧，未来贷款利率发行不利变化，公司财务费用会进一步增加，短期偿债风险会加大，并最终影响公司的经营业绩。
（三）环保政策风险
化学纤维在生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣，对周围环境造成一定影响。公司自成立以来一直重视环境污染治理问题，通过大规模建设污染物处理系统和狠抓技术改造，努力降低对环境的污染。通过这些环保措施，公司现阶段的各项环保指标均能达到国家及地方的环保标准。在《化纤工业“十二五”发展规划》中，明确提出行业要加强“低碳经济”的技术经济研究，加快节能减排新技术，推广废旧瓶片清洗废水回用及粘胶废水、废气治理、回收工程与技术等清洁生产技术的应用。随着国家环保标准的不断提高和社会对环保工作的日益重视，公司将不断增加对污染物处理系统建设和技术改造的投入，这将增加公司的运营成本，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
四、汇率风险
出口销售是公司销售收入的重要组成部分，报告期公司外销收入比例平均在30以上。公司进出口业务基本以美元结算。2005年汇改以来，人民币对美元、欧元等主要货币持续升值，2005年7月21日即汇改当日人民币兑美元汇率中间价为8.1100，2014年1月23日人民币对美元汇率中间价达到了6.1107，累计升值幅度达32.72。未来人民币若有较大升值，公司如不能采取有效的应对措施，将面临出口业务利润下滑的风险。下图为最近四年以来人民币对美元汇率的中间价：
资料来源：国家外汇管理局
假设其他条件不变，报告期公司毛利率对汇率的敏感性如下：
报告期人民币升值对公司毛利率影响不是特别明显，主要是因为公司进口原材料较多，一定程度上对冲了人民币升值带来的风险。
另外，公司出口业务结算方式决定了发货与收款两个时点存在时间差，2011至2013年，因人民币对美元汇率持续上升使公司遭受的汇兑损失分别为993.07万元、306.44万元和782.85万元，如人民币继续升值，公司仍将面临因汇率波动带来汇兑损失的风险。
五、财务风险
公司2011-2013年流动比率分别为0.88、0.75和0.98，速动比率分别为0.48、0.40和0.48。流动比率、速动比率相对偏低，且在同行业上市公司中处于中等偏下水平。报告期公司资产负债率分别为61.28、61.50和59.78，明显高于同行业可比上市公司的平均水平。
尽管公司在各合作银行中具有较高的信誉，销售回款及时，现金流量情况良好，并且可以利用股票市场、商业票据和债券市场等多种方式进行融资，但由于流动负债金额较大，流动比率和速动比率偏低，资产负债率偏高，可能使公司面临一定的偿债风险。
六、募集资金投向的风险
（一）募集资金投资风险
本次非公开发行募集资金将主要将实施新乡化纤22万吨超柔软差别化氨纶项目一期工程。本次募集资金投资项目的可行性已经详细论证，预期能产生良好的经济效益。但项目可行性论证是在过往国家宏观经济环境下，预测未来产品的市场需求、产品价格及其他数据并进行测算的结果。
从投资项目本身来讲，项目未来的实施受宏观经济环境、产业政策和管理水平等因素的影响存在着不确定性。由于建设工期、管理人员配备等因素可能导致本次募集资金投资项目不能如期完工并投产，同时项目建设完工后，也可能存在市场需求的剧烈变化而导致新建产能不能如期释放，从而使得项目投资效益与预期目标产生差异。因此，公司存在募集资金投资风险。
（二）净资产收益率下降的风险
本次非公开发行募集资金将全部用于年产22万吨超柔软氨纶纤维一期工程建设项目。公司已对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分的论证，预期能产生良好的经济效益。但项目可行性论证是在目前国家宏观经济环境下，推测未来产品的市场需求、产品价格及其他数据并进行测算的结果，未来国家的宏观经济环境、产业政策、产品供求关系、产品价格可能发生变化，同时项目的建设进度以及项目建成后的生产能力及市场需求等因素也存在一定的不确定性，如果上述因素出现较大变化，将可能导致上述项目难以达到预期经济效益，从而导致净资产收益率下降。
同时，本次发行后，公司净资产将有较大幅度增长，按照本次非公开发行预计募集资金不超过60,000万元测算，发行后公司净资产比2013年末净资产增长约35。由于本次募集资金投资项目的建设期为18个月，在投资项目完工并正式投产之前，本次非公开发行新增的净资产不能为公司提供新增的盈利能力。如果发行当年公司净利润增长速度小于净资产的增长速度，则发行当年全面摊薄净资产收益率将出现一定幅度的下降。
七、审批风险
本次非公开发行股票方案已先后获得公司第七届二十七次董事会、2014年第一次临时股东大会审议通过，并已取得河南省国资委批准，但尚需取得中国证监会等审批机关的核准。能否取得上述批准和核准以及取得的具体时间尚存在不确定性。
2、对本次发行进展和公司2013年度相关情况进行了更新
《预案》（修订稿）更新了本次非公开发行方案的进展情况和2013年度公司相关情况。具体内容详见《预案》（修订稿）中的相关内容。
3.本次对《预案》的修订，除对上述内容进行了修订外，其他内容未进行修订。
新乡化纤股份有限公司董事会
2014年4月11日
股票代码：000949股票简称：新乡化纤公告编号：2014—021
新乡化纤股份有限公司2014年
第一季度
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1．业绩预告期间：2014年1月1日—2014年3月31日
2.业绩预告类型：亏损扭亏同向大幅上升同向大幅下降
3．业绩预告情况表
二、业绩预告预审计情况
业绩预告未经过注册会计师预审计。
三、业绩变动原因说明
报告期内，宏观经济形势虽难以预测，但粘胶长丝、氨纶纤维价格较为稳定，且去年同期公司盈利基数较小，经测算，2014年1－3月公司经营业绩与去年同期相比大幅上升。
四、其他说明
公司2014年第一季度具体财务数据将在2014年第一季度报告中详细披露。公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》以及巨潮资讯网（www。cninfo。com。cn）。
本公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，及时做好信息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
特此公告。
《新乡化纤股份有限公司2014年》相关参考资料:
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